채권시장 흐름을 읽는 방법 파헤치기 2탄

채권시장 흐름을 읽는 방법 파헤치기 2탄

▣ 경제 분석의 핵심, 이자율

경제분석에서 이자율은 매우 중요한 변수 중 하나이며, 특히 이자율의 변화는 시장의 변동성, 소비자 및 투자자의 행동 등에 영향을 미칩니다. 이자율은 돈을 빌려주는 측과 돈을 빌리는 측 모두에게 영향을 미칩니다. 이자율이 높아지면 돈을 빌리는 측은 더 높은 이자를 내고, 돈을 빌려주는 측은 이자 수익을 더 많이 얻을 수 있게 됩니다. 이에 따라, 이자율이 높아지면 대출이나 유동성 공급이 감소할 수 있으며, 경기 침체 등의 영향도 미칠 수 있습니다. 

또한, 이자율은 가계수입과 소비에도 영향을 미칩니다. 이자율이 낮아지면, 대출이나 신용카드 이용이 늘어나기 때문에 가계 소비자가 증가할 수 있습니다. 반대로 이자율이 높아지면 대출이나 카드 사용이 줄어들어 가계소비도 감소할 수 있습니다. 또한, 이자율은 기업 투자에도 영향을 미칩니다. 이자율이 낮으면 기업은 더 적은 비용으로 자금을 조달할 수 있으며, 이에 따라 새로운 사업을 게시하거나 기존 업무를 확장할 여력을 더 가질 수 있습니다. 이에 반대로 이자율 높으면 기업들은 더 많은 이자 비용을 부담하게 되므로 자제하게 될 가능성이 큽니다. 따라서, 경제분석에서 이자율은 시장과 소비자, 기업을 포함한 많은 요소들과 서로 연관되어 있으며, 이를 신중하게 평가하고 대처하는 것이 중요합니다.

 

※ 이자율

이자율은  채권, 예금, 대출 등에서 사용되는 이자의 비율을 나타내는 지표입니다. 보통 연이율로 표기되며, 채권 발행자나 대출 수혜자는 이자율을 지급하고, 채권 투자자나 예금 입금자는 이자를 수익으로 받습니다. 이자율은 여러 가지 요인에 따라 결정됩니다. 예를 들어, 국제 금리 동향, 인플레이션 수준, 경제 성장률, 정치적 리스크 등이 있습니다. 국제 금리 동향은 전 세계적으로 경제 활동에 큰 영향을 미치기 때문에, 이자율에도 영향을 줍니다. 경제적 성장이나 고용률 상승 등의 증가 추세가 있을 때는 이자율이 상승하며, 반대로 경제 침체, 불황 등의 악화가 예상될 때는 이자율이 하락합니다.

인플레이션 수준은 경제 내 가격 상승을 의미합니다. 인플레이션 수준이 높을수록 이자율도 상승하는 경우가 많습니다. 이는 예금 수익률이 상승할 가능성이 있기 때문입니다. 또한, 정치적 리스크나 금융 쇼크 등도 이자율에 여향을 미치는 요인입니다. 금융 쇼크가 발생하면 이자율이 급격히 상승하거나 하락할 수 있습니다. 이러한 이유로 인해 이자율은 금융 시장에서 중요한 역할을 합니다. 이자율 변화는 채권, 예금, 대출 등에도 영향을 미치기 때문에, 투자자나 대출 수혜자는 이자율 변화를 예측하고 이에 따라 투자 결정을 내리게 됩니다.

 

▣ 만기수익률

만기수익률은 투자자가 특정 채권을 보유한 기간의 수익률입니다. 보통 정기적인 상황 조건이 있는 채권이나 더 긴 기간 동안 보유하는 채권에 대해서 계산됩니다. 만기수익률은 투자자에게 채권 투자에 대한 예상 수익을 제공하며, 또한 이자율 변동 등으로 인한 어떤 위험도 예측 가능합니다. 만기수익률은 채권 가격과는 밀접한 관련이 있으며, 수익률이 높을수록 채권 가격은 낮아지고, 수익률이 낮을수록 채권 가격은 높아집니다. 만기수익률은 일반적으로 최종 회수일에 맞춰 계산됩니다. 측, 채권의 발행 기간 동안 받을 수 있는 이자와 원금 상환을 합산하여 총수입에서 총비용을 나눈 값으로 계산됩니다. 이는 발행 건의 채권이나 국채 등의 정기적인 상환 기간이 상대적으로 짧은 경우에도 적용됩니다. 만기수익률은 투자자가 투자 데이터를 분석하고 채권 등의 투자 상품을 선택할 때 중요한 지표 중 하나입니다. 이를 통해 미래의 예상 수익률을 참고하여 투자 결정을 내릴 수 있습니다.

 

▣ 이자율과 채권 가격의 관계

이자율과 채권 가격은 역의 관계를 가지고 있습니다. 즉, 이자율이 상승하면 채권 가격은 하락하고, 이자율이 하락하면 채권 가격은 상승합니다. 예를 들어, 10년 만기의 5% 이자를 지급하는 1,000만원 규모의 채권이 있다고 가정해 보겠습니다. 이 채권을 현재 이자율이 5%인 시장 가격으로 판매하면, 이 채권은 1,000만 원의 가치를 가집니다. 하지만 이자율이 6%로 상승하면, 동일한 1,000만 원의 채권을 발해하는 경우, 이자 수익이 적어져서 시장 가격은 하락하게 됩니다. 그 결과, 현재 이자율이 6% 일 경우, 1,000만 원 규모의 채권의 시장가치는 943만 원 정도가 됩니다. 반대로, 이자율이 하락하면, 동일한 1,000만 원 규모의 채권의 시장 가치는 상승하게 됩니다. 예를 들어, 현재 이자율이 4% 일 경우, 1,000만 원 규모의 채권의 시장 가치는 1,075만 원 정도가 됩니다. 이러한 이유로, 채권 투자자들은 이자율 변화를 예측하고, 이에 따라 채권 투자를 할지 말지를 결정합니다. 예를 들어, 이자율이 상승할 것으로 예상되면, 채권 가격이 하락할 것이라는 예측을 하고 채권을 매도할 수 있습니다. 따라서, 이자율 변화는 채권 시장에서 큰 영향력을 가지며, 채권 투자자들은 이에 대한 조심스러운 분서고가 예측이 필요합니다.

 

▣ 수익률

수익율은 특정 자신이나 투자상품의 수익을 백분율로 계산한 것입니다. 수익률은 고정 수익 상품부터 주식, 부동산, 채권 등 다양한 투자 상품에 적용됩니다. 수익률을 계산할 때는 투자자가 해당 자산이나 상품에 얼마나 투자하였는지, 그리고 해당 기간 동안 몇 개의 수익금을 받았는지 등을 고려하여 계산합니다. 예를 들어, 1,000만 원을 투자하여 1년 후에 1,200만 원을 얻었다면, 수익률은 (1,200-1,000)/1,000x100=20%가 됩니다. 이는 해당 투자 상품이 1년 동안 20%의 수익을 가져온 것을 의미합니다. 수익률이 높을수록 리스크가 높은 경우도 많으므로 투자자는 수익률뿐만 아니라 리스크를 함께 고려해야 합니다.

 

▣ 이자율과 수익률의 구분

이자율과 수익률은 비슷한 개념이지만, 기본적인 차이점이 있습니다/. 이자율은 보통 예금, 적금, 대출, 채권 등 금융상품의 이자를 나타내는데 사용됩니다. 즉, 특정 금액에 대해 어느 정도의 이자가 발생하는지 나타내는 지표입니다. 이자율은 보통 연이율로 표시되며, 금리라고도 합니다. 수익률은 자산이나 투자 상품의 수익을 나타내는 데 사용됩니다. 자산의 가치가 증가하거나, 투자 상품에서 발생한 수익금 등이 해당기간 동안 얼마나 상승하였는지를 나타냅니다. 수익률은 이자율과 달리 연이율만으로는 제대로 나타내지 못하고, 과거 수익률, 평균 수익률, 예상 수익률 등 다양한 방법으로 표시됩니다. 따라서, 이자율은 금융상품의 이자를 나타내고, 수익률은 자산의 가치 변화나 투자 수익 등을 나타내는 지표입니다.

 

▣ 채권 만기와 채권 수익률의 변동

채권의 만기와 수익률은 서로 밀접한 관련이 있습니다. 만기가 채권일수록 이후 시장에서 발생할 수 있는 많은 변수와 예측이 어려운 요소들로 인해 위험이 높아집니다. 이러한 위험이 높은 채권에 대한 투자자들은 해당 위험을 보상받을 채권 수익률이 높아지기 때문에, 보통 만기가 긴 채권일수록 수익률이 높아집니다. 반면에, 수익률의 변동이 큰 경우에는 채권의 가격이 크게 변동할 수 있습니다. 예를 들어, 만기가 10년인 채권의 연이율이 3%에서 4%로 상승한다면, 새롭게 발행되는 채권에 대한 투자자들이 좀 더 높은 수익을 얻을 수 있으므로, 기존 채권의 가격은 하락할 것입니다. 반대로, 만기가 10년인 채권의 연이율이 3%에서 2%로 하락한다면, 기존 채권의 가격은 상승할 것입니다.

또한, 수익률의 변동은 투자자의 기대 수익금과 안정성에도 영향을 미칩니다. 예를 들어, 수익률이 급격하게 상승하여 채권의 가격이 하락할 경우, 해당 채권에 투자한 투자자들의 예상 수익금이 줄어들게 되므로 안정성이 떨어지게 됩니다. 따라서, 투자자들은 채권 수익들의 변동을 예측하고 기준 채권의 가격 변동을 신중하게 고려하여 채권에 투자를 결정하게 됩니다.

2탄 끝.