4차산업혁명시대 외환시장 흐름을 읽는 방법

4차 산업혁명시대 외환시장 흐름을 읽는 방법

▣ 환율이란?

환율이란, 어떤 나라의 통화를 다른 나라의 통화로 환전할 때, 그 가치를 측정하는 비율을 말합니다. 다른 말로는 통화의 교환 비율이라고도 말합니다. 예를 들어, 미국 달러와 한국 원을 비교했을 때 1달러에 1,300원이 마련, 미국 달러와 한국 원의 환율은 1,300원/1달러입니다. 환율은 주로 외환시장에서 결정됩니다. 외환시장은 세계 각국의 통화를 거래하는 시장이며, 매일 거래되는 거래액은 수조 단위입니다. 환율은 수요과 공급의 관계에 따라 시장에서 결정됩니다. 즉, 외국인이나 외국 기업 등이 한국에서 제품이나 서비스를 구매하고자 하는 경우 해당 통화(달러)를 구입해야 하므로 달러 수요가 증가하면 시장에서 달러 가격(달러 대 한국 원 환율)이 상승하게 됩니다. 

환율의 변동성은 경제와 금융 시장에서 중요한 역할을 합니다. 일반적으로 통화 가치가 높으면 해당 국가의 수출이 저해되고 수입이 증가하게 되어 내국 경제가 위축될 수 있으며, 그 반대의 경우에는 수출이 증가하고 수입이 감소하여 내국 경제가 회복될 가능성이 있습니다. 따라서, 정부나 중앙은행이 외환 시장 조작을 통해 경제의 안정을 유지 혹은 회복시키려 하는 경우가 많습니다. 

특히 투자자들은 환율 변동성을 이용하여 수익을 창출하려는 경향이 있습니다. 예들 들어, 미국의 금리가 한국의 금리보다 높을 경우, 미국 달러를 구입하고 이를 한국 원으로 환전하여 한국의 고수익 채권 등에 투자하는 것이 가능해집니다. 이러한 투자 활동은 환율 변동성이 크기 때문에 위험성이 높다는 것을 염두에 두어야 합니다.

 

▣ 환율이 중요한 이유

◈ 국제무역

환율이 중요한 이유 중에 가장 큰 이유 중 하나는 국제무역에서의 역할입니다. 국제무역에서는 서로 다른 국가의 통화를 환전하여 거래를 합니다. 이때 거래 결제나 수입, 수출 등에서 사용되는 통화에 따라 환율이 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, 한국이 일본으로 제품을 수출할 때, 한국의 화폐인 원화를 일본의 화폐인 엔화로 환전해야 합니다. 이때 환율이 높다면 일본 제품보다는 한국 제품이 더 바 싸게 느껴질 것입니다. 그렇기 때문에 환율은 서로 경쟁하고 있는 나라 간의 수출 경쟁력에 직접적인 영향을 줍니다.

또한 국제무역에선ㄴ 상품의 가격뿐 아니라, 더 많은 이유로 환율이 중요합니다. 예를 들어, 일본 제품이 더 저렴하게 한국에서 일본 제품을 많이 수입할수록 일본의 엔화 수요가 증가합니다. 그러면 엔화의 가치가 상승하게 되고, 이는 결과적으로 일본 제품의 가격 역시 상승하게 됩니다. 

마지막으로 국제무역에서는 통화 변동에 따른 위험성도 존재합니다. 예를 들어, 한국에서 일본 제품을 수입하면서 엔화를 사야하는데, 그 사이 일본 엔화의 가치가 악화한다면 한국의 대금 액수 또한 상승하게 됩니다. 따라서 환율 변동성이 큰 국제무역에서는 환율 변동과 관련된 위험분산 대책이 적극적으로 이루어져야 합니다.

 

◈ 경제성장 

환율이 중요한 이유 중 하나는 경제성장과 밀접한 관련이 있다는 것입니다. 환율이 경제 성장과 관련이 있는 이유는 다음과 같습니다.

첫째, 수출과 수입에 대한 경쟁력을 결정짓습니다. 국내 기업이 상품을 수출할 때, 수출 품목의 가격이 해외에서 경쟁할 만큼 충분히 저렴해야 합니다. 따라서 해당 국가의 통화 가치가 낮을수록 기업은 제품 가격을 낮추어 경쟁력을 높일 수 있습니다. 반대로 수입을 할 때는, 해당 국가의 통화 가치가 높을수록 수입 기업은 더 싼 가격으로 상품을 구매할 수 있습니다. 따라서 국가의 경제성장에는 수출과 수입에 대한 경쟁력이 중요한데, 이는 환율 변동과 밀접하기 때문에 환율이 중요한 역할을 합니다.

둘째, 외국인 투자 유치에 영향을 미칩니다. 한국에 대한 외국인 투자도 환율에 영향을 받아옵니다. 예를 들어, 원화 가치가 높아지면, 외국인 투자자 입장에서 한국의 지분이나 자산의 가치가 상승하게 됩니다. 따라서 한국 경제 성장의 영향을 끼치는 글로벌 투자자들도 환율 변동에 민감할 것입니다.

셋째, 내수 촉진에도 영향을 미칩니다. 환율이 경제성장에 미치는 영향은 수출이나 외국인 투자뿐만 아니라 내수 촉진에서도 중요하게 적용합니다. 국내의 기업들이 생산비용을 절감한다면 제품 가격을 더 낮춰 고객들의 수요를 끌어내기 쉽고, 이는 국내 자체적인 수요 확대로 이어질 수 있습니다. 총론적으로, 환율은 국가의 경제성장과 사회복지에 영향을 미치는 다양한 요인 중의 하나입니다. 따라서 정부나 기업들은 환율 변동에 대한 대응책을 마련해 이를 통제하고, 이용하여 경제적 이익을 최대화해 나갈 필요가 있습니다.

 

◈ 자본유출과 유입

환율이 높아질수록 해당 국가로의 외국인 투자는 불리해지게 됩니다. 외국인들은 시장에서 그 국가 통화의 가치가 떨어질 가능성이 높다고 여기게 되어서, 자신들의 금융 자산을 다른 통화로 이전하기 위해 기존에 투자한 금융 자산을 판매하게 됩니다. 이는 자본 유츌을 증가시키며, 해당 국가의 경제적 안정성을 악화시킬 수 있습니다. 반대로, 환율이 낮아질수록 해당 국가로의 외국인 투자는 유리해지게 됩니다. 외국인들은 시장에서 그 국가 통화의 가치가 상승할 가능성이 높다고 여기게 되어서, 자산을 해당 통화로 이전하고 싶어 하며, 이는 자본유입을 촉진시켜 해당 국가의 경제 안정성을 도모할 수 있습니다. 따라서, 정부나 기업들은 환율의 변화에 대해 지속적으로 관심을 가지고 있어야 하며, 환율 변동으로 인해 발생하는 위험에 대해 대응책을 강구해야 합니다. 이를 통해 외국인 투자를 유치하고 국내의 자본유입을 확보, 국내 경제 성장과 안정을 촉진시킬 수 있습니다.

 

◈ 변동성과 위험

환율은 사장에서 수용과 공급의 변화에 따라 계속해서 움직입니다. 때문에, 변동성이 높은 금융 상품 중 하나로 꼽히고 있습니다. 즉, 시장에서 일어나는 예기치 못한 변화에 따라 환율이 상승하거나 하락할 가능성이 있으며, 이러한 변동성은 금융시장 참여자들에게 매우 큰 영향을 미칩니다. 또한, 환율 변동은 개인 및 기업의 위험을 증가시킵니다. 예를 들어, 해외에 투자한 자신이나 수입니 국내 통화로 변환될 때, 환율 변동에 따라 수익을 실현하거나 손실을 입을 수 있습니다. 또한, 해외에서 수입을 발생시키는 기업은 환율의 변동으로 인해 수익을 예측하기 어렵기 때문에, 손익계산이 어려워지고 금융 위험을 감수해야 합니다. 따라서, 환율 변동에 대한 위험을 줄이기 위해 기업들은 통화 리스크를 관리하기 위해 환율변동 위험을 해지하는 등의 방법을 사용하여 환율 변동에 대한 위험을 최소화하며, 개인들은 외국 화폐로의 투자 등에서 나타나는 위험을 염두에 두고 투자 결정에 신중을 기해야 합니다.

 

◈ 금융시장

환율은 금융시장에서 상당히 중요한 역할을 합니다. 환율은 국제무역, 외국인 투자, 여행 등과 같이 다양한 경제활동에서 사용되는 통화의 가치를 나타내는 지표입니다. 이런 이유로, 환율은 금융시장 참여자들에게 매우 중요한 정보를 제공하는 역할을 하고 있습니다. 예를 들어, 금융시장 참여자들은 환율 변동에 따라 외국 화폐로 이루어진 자신의 가치가 상승하거나 하락할 것으로 예상하며, 이를 토대로 투자 결정을 내리는 경우가 많습니다. 또한, 금융시장 참여자들은 환율 변동을 이용하여 환위변동 투자 등에서 수익을 추구하기도 합니다. 

또한, 환율은 국제 경제 활동에 대한 정보를 제공합니다. 예를 들어, 국제무역에서 수입을 대부분 발생시키는 국가는 해당 통화가 상승하여 수입금이 감소하는 것을 원하지 않으며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 따라서, 국제무역 등에서 거래하는 금융시장 참여자들은 환율의 변화를 예측하여 이에 맞게 대응하게 됩니다. 따라서, 환율은 금융시장 참여자들에게 매우 중요한 정보와 소통의 수단을 제공하여, 이로 인해 금융시장에서 널리 사용되고 있습니다.

 

▣ 장기 환율의 결정

◈ 경기기초요인

장기환율의 결정에서 경기기초요인은 매우 중요합니다. 경기기초요인은 국가의 경제체질을 결정하는 주요 요인으로, 다음과 같은 요소들이 있습니다.

1. 경제성장률 : 경제성장률이 높을수록 국가 경제체질이 좋아지므로, 외국인들은 해당 국가에서 미래에 잠재적 수익을 기대하며 투자를 할 가능성이 높아집니다. 따라서 환율은 강세를 보일 가능성이 높습니다.

2. 경상수지 및 자본수지 : 경상수지와 자본수지는 국가의 외부시장 상황을 나타내는 지표입니다. 수출입의 규모와 수익을 나타내는 경상수지가 흑자인 경우에는 해당 국가의 통화에 대한 수요가 높아서 환율이 강세를 보일 가능성이 높습니다. 또한 자본수지가 흑자인 경우 국가내에 외국인의 투자금액이 많아지므로 환율은 강세를 보일 가능성이 높습니다.

3. 인플레이션 : 인플레이션이 높을 경우 해당 국가의 통화가 약세를 보일 가능성이 있습니다.

4. 금리 : 국내 금리가 높을 경우 해당 국가에서의 투자수요가 높아짐으로써 환율은 강세를 보일 가능성이 높습니다. 

따라서 경기기초요인은 장기환율의 결저에 매우 중요한 역할을 합니다. 그러나 다른 요인들도 함께 작용하기 때문에 예측이 어려울 수 있습니다.

 

◈ 금리 차이

장기환율의 결정 요인 중 하나인 금리차이는 대개 중요합니다. 금리차이란 두 국가의 기준금리 간의 차이입니다. 기준금리는 중앙은행이 정해주는 금리로서, 해당 국가의 경제 건전성과 통화액 안정성을 목표로 합니다. 금리 차이가 크면 보다 안정적인 통화를 가진 국가의 환율이 높아지는 것으로 알려져 있습니다. 예를 들어, 기준금리 수준이 높은 국가의 화폐에는 더 높은 수익률이 제공되므로, 이에 대해 투자 수요가 증가함으로써 해당 국가의 화폐 가치는 높아질 수 있습니다. 이것은 외국인들이 해당 국가의 채권과 주식에 투자하는 것에 대한 이유 중 하나가 될 수 있습니다. 하지만 금리차이가 고정적이지 않을 수 있기 때문에 단기적인 환율 변동을 예측하기 위해서는 여러 가지 다른 요인들도 고려되어야 합니다. 예를 들어 지정 확적 요인, 거래량 등이 가능한 예측 요인으로 언급될 수 있습니다. 

 

◈ 외부 환경

장기환율의 결정에는 외부환경의 다양한 요인들이 영향을 미칩니다. 이러한 외부환경의 요인들을 살펴보면 다음과 같습니다.

1. 경제성장률 : 경제성장률은 국가의 경제활동을 측정하는 지표입니다. 경제성장률이 높을수록 해당 국가의 화폐가 더 높은 가치를 가지게 됩니다.

2. 국제무역 : 물가, 수요, 공급과 같은 다양한 요인들이 국제무역에서 발생하며 이는 대개 환율에 영향을 미칩니다. 국내에서 수입 해야 하는 상황이 발생할 경우 해당 국가의 화폐가 약해집니다.

3. 정치적 요인 : 외교, 전략 등의 정치적인 요인들은 환율에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

4. 자연재해 : 자연재해는 대개 경제 활동을 늧추게 됩니다. 따라서 자연재해가 발생하면 해당 국가의 화폐는 악화되며 국제 경제에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

5. 외국인 투자 : 외국인의 투자 결정은 국제 환경에 영향을 미치며, 외국인들의 투자 동향은 종종 환율에 대한 지표가 됩니다.

6. 중앙은행의 통화정책 : 중앙은행은 아이템에서 언급한 기준금리와 같은 화폐 정책을 실행합니다. 중앙은행의 화폐정책 변경은 환율에 직접적인 영향을 미칩니다.

이러한 외부환경의 다양한 요인들은 일부는 예측이 가능하며, 일부는 예기치 못한 사건, 장기간의 지연 등으로 인해 변화할 수 있습니다. 따라서 외부환경을 바탕으로 환율을 예측하는 것은 어려울 수 있습니다.

 

◈ 정치적 인위적 요인 

장기환율의 결정에는 정치적 인위적 요인도 크게 영향을 미칩니다. 이러한 정치적 인위적 요인에 대한 예시는 다음과 같습니다.

1. 통화 간 경쟁 : 각 국가의 경제성장과 이에 따른 화폐 간 경쟁은 종종 정치적인 측면에서 고려됩니다. 예를 들어, 미국과 중국 사이의 무역전쟁과 같은 정치적인 갈등은 미국달러와 중국 위안화 간의 환율에 영향을 미칩니다.

2. 정치적 불확실성 :  특정 국가의 정치적인 불안정성은 자국의 화폐를 악화시키는 원인이 될 수 있습니다. 이러한 정치적 불확실성 예를 들어, 영국이 유럽연합에서 탈퇴하는 '브렉시트'와 같은 사건이 있습니다.

3. 통화 조작 : 일부 국가는 기업 가치 상승을 위해 통화 인공조작을 시도할 때가 있습니다. 이러한 통화 조작은 다른 국가의 수입과 수출 수위에 영향을 미치며, 환율 불균형을 초래할 수 있습니다.

4. 외환 시장 개입 : 일부 국가는 외환 시장 개입을 통해 환율 변동을 유도하기도 합니다. 예를 들어, 일본의 연준은 2010년대 초반 시장에서 불안정성을 관찰하고 일부 화폐의 가치를 인위적으로 증가시키는 방식을 취해 환율조절을 시도했습니다.

이러한 정치적인 인위적 요인들은 예측하기 어려울 수 있습니다. 그러나 이러한 요인들이 환율 결정에 영향을 미칠 때, 이는 종종 매우 중대한 영향을 미치기 때문에, 확인하기 위해서 주목할 필요가 있습니다.

 

◈ 수요와 공급

장기환율의 결정 요인 중 가장 중요한 것은 수요와 공급입니다. 수요는 해당 국가의 상품과 서비스에 대한 수입국의 수요, 해당 국가의 증권과 부동산에 대한 외국인 투자, 해당 국가의 화폐에 대한 수요 등과 같은 외부 요인이 포함됩니다. 공급은 해당 국가의 상품과 서비스 수출, 외국인에게서 상품과 서비스 수입이 일어나면서 발생합니다. 이때 국제무역수지(수출·수입)와 외국인에게서 받은 투자금액도 공급의 일종입니다. 이러한 수요와 공급의 균형점에서 장기적인 환율 결정이 이루어집니다. 예를 들어, 미국의 수출이 미국달러 증세를 초래하면, 이는 수출 향상으로 인해 수요의 감소를 가져오는 책임이 있다는 것을 의미합니다. 이에 대해 적절하게 대응하면, 미국달러는 더욱 강하게 유지될 것입니다. 또한, 원화 가치가 높은 경우(강원화) 일본 제조업체는 대량의 원화를 매입해야 한다는 것을 의미합니다. 그러나 이로 인해 일본 제조업체의 상품이 원화로 인해 자국 외의 수요가 감소하면, 일본엔화의 가치는 약화됩니다. 결국 이러한 수요와 공급의 균형점에서 장기적인 환율 결정이 이루어지는 것입니다. 수요와 공급이 균형상태를 유지하면, 장기적인 환율은 경제성장에 일치하거나, 적어도 안정적일 것입니다.

 

◈ 기대와 불확실성

장기환율의 결정은 예측이나 기대와 불확실성의 영향을 받습니다. 우선, 환율은 전반적인 경제성장, 금리, 인플레이션, 정치적 안정성 등에 영향을 받습니다. 이들의 변화를 예측하고, 시장의 반응을 파악해 투자 전략을 구성하는 것은 환율 예측의 기본입니다. 또한, 환율 예측은 불확실성이 매우 높습니다. 경제 환경, 정치 전환, 금리 역전, 각국의 화폐정책 변경 등, 많은 요소들이 환율에 영향을 미치기 때문입니다. 그리고 이러한 요소들은 이전에 예측할 수 없는 변화를 가져올 수 있습니다. 따라서, 오랜 시간에 걸쳐 장기환율이 결정됩니다. 불확실성을 최소화하고 올바른 결정을 내리기 위해서는 다양한 정보를 수집하고, 투자전략을 계속 수정하며 관찰해야 합니다. 또한, 긴 시간 동안 투자하고자 하는 경우에는 경제 및 환경적 이슈 등에 대한 지속적인 감시와 보호를 위한 다양한 보호를 채택하는 것이 좋습니다.